В торговой войне между США и Китаем в ход пошла тяжелая валютная артиллерия - стороны обмениваются предупредительными сигналами
На мировых финансовых рынках на этой неделе произошел существенный переполох - впервые за последние десять лет Китай снизил курс своей национальной валюты с 6,7 юаня за доллар к психологической отметке в 7 юаней за доллар. США сразу обвинили Китай в валютных манипуляциях, направленных на получение конкурентных преимуществ в торговой войне, которая идет между двумя странами. Китайская же сторона отвергла обвинения в целенаправленном использовании валютного оружия, мол, это обычная реакция на объективные внешние факторы. Впрочем фондовые и сырьевые рынки по обе стороны океана занервничали. Опасения инвесторов в связи с девальвацией юаня в целом сохраняются, но к концу недели они несколько ослабли. Биржи пока успокоились, но это не значит, что риски полномасштабной валютной войны, а соответственно и общего экономического кризиса, совсем исчезли. Стороны, по всему, нарушили перемирие и обменялись сигналами.
Не последнее китайское предупреждение
В начале недели, в понедельник 5 августа, в результате неожиданного падения курса юаня, произошел общий обвал ключевых мировых бирж иногда на 3-5%, что обернулось миллиардными потерями для многих стран и отдельных богачей. Агентство Bloomberg подсчитало, что 500 самых богатых людей мира за один день потеряли 2,1% своего совокупного богатства, или $ 117 млрд. Больше всего потерял основатель Amazon Джефф Безос - минус $ 3,4 млрд. В пятерке также президент Louis Vuitton Moët Hennessy Бернар Арно (минус $ 3,2 млрд), основатель Facebook Марк Цукерберг (минус $ 2,8 млрд), основной владелец индийской Reliance Industries Мукеш Амбани (минус $ 2,4 млрд), основатель Microsoft Билл Гейтс (минус $ 2 млрд). Россия, которая в последнее время увеличила долю юаней в золотовалютных резервах до 14% (на сумму около $ 67 млрд), из-за удешевления юаня зафиксировала убытки в $ 1,8 млрд (мелочь, а приятно - Авт.).
Что же произошло? А дело в том, что общее замедление экономического роста в мире заставляет США и Китай отчаянно бороться за место под солнцем, оберегая свои рынки сбыта и прибыли. В последнее время эта борьба обострилась и вылилась в жесткую торговую войну, в ходе которой Вашингтон решил обложить заградительными пошлинами почти весь китайский экспорт в США (а это около $ 550 млрд в год). На определенные китайские товары, общей стоимостью $ 250 млрд уже действуют такие пошлины в размере 25%, а с 1 сентября планируется ввести 10-процентную пошлину на остальные товарных групп объемом $ 300 млрд.
В ответ на эти решения американской стороны Китай отказался от импорта сельхозпродукции из США и решительно снизил курс юаня, чтобы стимулировать конкурентоспособность своих товаров на рынке. Пекин позволил курсу юаня упасть до минимального за последнее десятилетие уровня - в ходе торгов в понедельник 5 августа курс национальной валюты КНР подешевел сразу на 1,3%, до уровня 7,0292 юаня за доллар. Позже курс откатился до 7,0039, оставаясь однако на новом психологическом уровне.
Балансы - вещь капризная
Стоит напомнить, что с середины 90-х годов и до начала мирового финансового кризиса 2008-2009 годов за доллар давали больше 8 юаней. После мирового кризиса США, как наиболее пострадавшие, начали давить на Китай с тем, чтобы он постепенно укреплял свою валюту, так как американским компаниям было трудно конкурировать с китайскими. Все эти годы курс юаня то падал, то поднимался, но в итоге в начале 2019 года укрепился до уровня 6,7 юаней за доллар, что, казалось бы, всех устраивало.
Однако эскалация торговой войны между США и КНР, которую Дональд Трамп начал ввиду роста торгового дефицита США в торговле с Китаем (в 2017 году он составил $ 375 млрд), нарушила этот баланс. В ответ на повышение пошлин для китайских товаров на американском рынке, Китай предпринял простые, но радикальные действия для валютного стимулирования собственных экспортеров. Ведь в результате ослабления курса валюты они получают существенные преимущества, поскольку за каждый вырученный в США доллар в итоге имеют больше юаней, а это, соответственно, и больший доход в национальной валюте.
Член правления Украинской ассоциации китаеведов Алексей Коваль говорит, что преодоление психологической курсовой отметки свидетельствует о том, что экономическая ситуация в Китае несколько вышла из-под контроля. Собственно, ничего критичного в этом нет, ведь доллар в Китае стоил и 8, и даже 10 юаней. И хотя удешевление юаня выгодно с макроэкономической точки зрения - страна получает преимущества для расширения экспорта, который является основой ее экономики. Однако, надо понимать, что с другой стороны это ударит по кошелькам рядовых небогатых китайцев - теперь им надо больше тратить на собственные нужды, в частности, и коммунальные услуги. А это раскрутка инфляции в стране. Поэтому, руководству КНР в своей политике курсообразования придется балансировать между внешними и внутренними экономическими факторами. А поскольку валютных резервов у них достаточно, и в нужный момент они могут сделать долларовые интервенции снова для укрепления курса, то я не вижу в нынешней ситуации какой-то серьезной угрозы в мировом масштабе , - успокаивает Алексей Коваль.
Манипулятор! От манипулятора слышу!
Между тем, можем видеть, что экономическое противостояние в мире и риторика угрожающе обостряются. Министерство финансов США объявило Китай валютным манипулятором и потребовало от Пекина «прозрачной валютной политики». «В последние дни Китай делает конкретные шаги для обесценивания своей валюты, сохраняя при этом серьезные валютные резервы... Контекст всех этих действий и неправдоподобной стабильности китайского рынка подтверждают, что валюта специально обесценивается с целью получить несправедливого конкурентного преимущества в международной торговле», - говорилось в сообщении Минфина США. В американском Минфине заявили, что будут сотрудничать с МВФ и ВТО, чтобы устранить такие «несправедливые преимущества».
Конечно, Народный банк Китая опроверг обвинения. В распространенном заявлении - сказано: «Китай сожалеет, что Министерство финансов США классифицирует КНР как валютного манипулятора. Это клеймо абсолютно не соответствует установленным Минфином США критериям стран, совершающих манипуляции с обменным курсом», - говорится в заявлении китайского центробанка. В сообщении отмечается, что действия США - «это капризный односторонний и протекционистский акт, нарушающий международные нормы и способный серьезно повлиять на глобальную экономику и финансовый сектор».
Чуть раньше глава Народного банка Китая (ЦБ) И Ган заявил, что Китай не собирается делать курс юаня инструментом реагирования на торговый конфликт США, а нынешние колебания курса китайской валюты вызваны «внешними факторами неопределенности. Мол, Китай, почтенный партнер, выполняющий свои обещания, данные во время саммита G20 в Осаке (Япония) в июне этого года. «Народный банк Китая опыт, уверенность и компетентность, необходимые, чтобы удерживать обменный курс на базово стабильном и разумно уравновешенном уровне», - заявили в банке, не уточняя, какой именно уровень считается уравновешенным.
Но теперь уже и другая сторона не против целенаправленно поиграться курсами валют. Агентство Bloomberg сообщило, что президент США Дональд Трамп в серии своих твитов в конце недели тоже призвал Федеральную резервную систему (ФРС) снизить ставки и ослабить доллар, чтобы поддержать американских экспортеров. Тем самым фактически ввязываясь в валютную войну и отказываясь от договоренностей саммита G-20, где основные мировые экономики согласились не участвовать в конкурентной девальвации валют.
Какие возможны сценарии?
Большинство американских экономистов убеждены, что ФРС примет предложение снизить ставку. Несмотря на то, что в июле этого года впервые за десятилетие уже вынуждена была ее снизить на 0,25 базисных пункта - с 2,25-2,5% до 2-2,25%. И если этот процесс продолжится, то будет означать, что гайки противостояния еще больше закручиваются, и сорвать их может в любой момент.
Чтобы компенсировать эффект от пошлин Трампа, Китай в принципе может ослабить юань до 7,3 за доллар до конца текущего года и 7,5 за доллар - к концу следующего, - прогнозирует главный экономист по Китаю Capital Economics Эванс-Притчард. Для оюаненной России такой сценарий, в частности, означает потери на сумму еще около $ 3,7 млрд.
Однако существует версия, что Китай, который сейчас испытывает замедление экономического развития, но имеет при этом $ 3 трлн золотовалютных резервов, может занять выжидательную позицию. «Они считают, что, если им удастся растянуть тарифную войну с США, то нарастающее внутреннее давление в США (со стороны компаний, зависимых от китайского рынка) может заставить Трампа изменить позицию», - считает специалист Тайваньского института экономических исследований Дарсон Чиу.
Что с того Украине
Все эти американо-китайские перипетии могут серьезно повлиять и на развивающиеся страны (в частности, и Украину). Более резкое снижение курса юаня гарантированно вызовет отток капитала как непосредственно из Китая, так и из развивающихся стран. Далее эффект домино перекинется на сырьевые биржи. Поскольку колебания финансовых рынков и неопределенность вокруг торговых войн негативно сказывается на спросе на металлы и другое сырье, ухудшая перспективы национальных валют стран, которые их экспортируют. Например, под действием упомянутого уже снижения курса юаня, цена на нефть марки Brent, снижалась на этой неделе до $ 60 за баррель.
Украинская гривня, напомним, смогла укрепиться в 2019 году именно за счет отсутствия потрясений на мировых сырьевых рынках (металлов, руды, агропродукции), и соответственно заинтересованности иностранных инвесторов в инвестировании в отечественные ценные бумаги. Возможно, сегодня, этот тренд незаметно для простого глаза меняется. Поэтому внимательно наблюдаем и за юанем также.
Марина Нечипоренко, Киев